Валютные
аналитики DanskeBank ожидают, что мировая экономика столкнется
с длительным периодом стагфляции, и это, вероятно, будет благоприятствовать
доллару в ущерб евро.
Банк отмечает:
“Вполне возможно, что доминирование доллара (особенно в паре евро/доллар)
имеет очень длинную взлетную полосу, поскольку мы переходим от светской
стагнации к стагфляции”.
Банк считает, что
обменный курс евро к доллару (EUR/USD) может упасть в
диапазон 0.80-1.00 в течение следующих 2-5 лет.
Последний раз
курс EUR/USD торговался ниже паритета в конце 2002
года.
Мировой
экономике грозит затяжной период стагфляции
DanskeBank рассматривает долгосрочные тенденции в
мировой экономике после финансового и коронавирусного кризиса. Банк
рассматривает возможность существенного изменения долгосрочной динамики и в
целом менее благоприятных перспектив для роста.
В этом контексте
он отмечает: “После финансового кризиса глобальная инвестиционная среда
характеризовалась секулярной стагнацией (посредственный рост, но с
незначительной инфляцией). Заглядывая в будущее, можно предположить, что
сценарий более постоянной стагфляции (посредственный рост, но с повышенным
инфляционным давлением) представляется вполне возможным”.
Danske ожидает,
что глобальная экономика будет ослабевать в течение следующих нескольких
месяцев. Она также ожидает, что будут существовать препятствия для устойчивого
восстановления в обрабатывающей промышленности, особенно из-за нехватки
производственных мощностей.
Эти препятствия
повысят риск стагфляции.
Долгосрочные тенденции
благоприятны для доллара
Danske отмечает
возможность возникновения проблем с предложением из-за недостатка инвестиций в
энергетику, что подорвет производство, а также будет способствовать повышению
цен на энергоносители, что будет сдерживать спрос.
По мнению Danske: “Полупостоянный переход к
стагфляции может сместить фокус рынка в сторону сохранения высоких цен на
сырьевые товары (энергетический сектор), относительной стоимости кредитов и
предсказуемых денежных потоков, как это наблюдается в прибыльных технологиях,
здравоохранении и энергетическом секторе”.
В этих условиях Danske также ожидает, что будет наблюдаться
высокий спрос на доллар, при этом распределители активов по-прежнему отдают
предпочтение американской валюте. Напротив, евро, скорее всего, будет не в
фаворе на фоне слабости производственного сектора, а пара EUR/USD опустится в диапазон 0.80-1.00.
Напротив, если
мировая экономика сможет вернуться в форму и обеспечить устойчивый кредитный
бум, пара EUR/USD, вероятно, укрепится до диапазона
1.15-1.20.
Источник: www.take-profit.org
