Валютные
аналитики MUFG отмечают, что дивергенция в денежно-кредитной политике будет
продолжать подрывать курс иены при повышении процентных ставок за пределами
Японии, в то время как Банк Японии сохраняет очень свободную денежно-кредитную
политику.
Однако
ужесточение глобальных условий риска обеспечит элемент защиты иены, и
противодействие ослаблению иены в Японии, вероятно, будет набирать обороты.
По данным MUFG,
курс доллара к иене (USD/JPY) близок к ключевому долгосрочному уровню;
“ослабление иены, вероятно, еще больше ускорится, если USD/JPY пробьет
отметку выше 135,15”.
USD/JPY
торговалась около 134,20 в пятницу после данных по ИПЦ США, при этом акции на
Уолл-стрит резко снизились.
Дивергенция
глобальной политики подрывает иену
Японская иена
ослабла в этом месяце, понеся потери по всем направлениям. Пара USD/JPY
достигла 20-летнего максимума чуть выше 134,50 перед ограниченной коррекцией до
134,00.
Курс евро к иене
(EUR/JPY) также достиг семилетних максимумов выше 144,00 перед отступлением.
MUFG отмечает,
что японская валюта была подорвана тенденциями в мировой денежно-кредитной
политике. Он отмечает: “За последние пару недель иена сильно пострадала
как от продолжающегося “ястребиного” курса центральных банков за
пределами Японии, так и от роста цен на энергоносители, который еще больше
подрывает условия торговли Японии”.
MUFG отмечает,
что Федеральная резервная система приглушила спекуляции о том, что ФРС может
санкционировать паузу в процессе повышения ставок после июльского заседания.
Последние данные
по инфляции в США оказались сильнее ожиданий: базовый показатель в годовом
исчислении вырос до 8,6% с 8,3%, что сохранит давление на ФРС в сторону более
агрессивного ужесточения.
Доходность
10-летней ставки в США превышает 3,00%, а доходность 10-летней ставки в
Германии достигла 8-летнего максимума в районе 1,40%.
ЕЦБ также намерен
повысить процентные ставки на июльском и сентябрьском заседаниях.
Австралийский и
Канадский центральные банки также объявили о дальнейшем повышении ставок в этом
месяце.
Банк Японии,
напротив, подтвердил свою решимость проводить очень экспансионистскую политику
с отрицательными процентными ставками и ограничением доходности 10-летних
облигаций на уровне 0,25%.
MUFG отметил:
“Недавние “ястребиные” политические сигналы усилили ожидания
рынка относительно расширения расхождений в политике Банка Японии и других
крупных центральных банков”.
Аппетит к
риску снижается, рынки акций в фокусе
Иена, однако,
получит элемент защиты в случае резкого падения на рынках акций.
Акции Уолл-стрит
неблагоприятно отреагировали на последние данные по инфляции в США, а
ужесточение глобальных финансовых условий также будет защищать японскую валюту.
MUFG также
отмечает, что население Японии чувствительно к ослаблению иены, и в преддверии
выборов в верхнюю палату парламента, намеченных на июль, на него будет
оказываться давление с целью ограничения роста цен.
Источник: www.take-profit.org
