Между ожидаемым в
среду повышением процентной ставки Федеральной резервной системы и
продолжающимся снижением цен на сырьевые товары из-за вторжения России в
Украину, фондовый рынок оценил много негатива.
По мнению Марко
Колановича из JPMorgan, который в своей записке в понедельник заявил, что
падение S&P 500 за год на 12% представляет собой возможность, которой
должны воспользоваться инвесторы со среднесрочным временным горизонтом.
Его уверенность
основывается на том, что он не ожидает, что экономика США вступит в рецессию отмечая, что потребители и корпорации в настоящее время имеют здоровые
балансы.
“Мы считаем,
что откровенная рецессия не должна быть базовым сценарием, учитывая
сохраняющиеся благоприятные условия финансирования, очень сильные рынки труда,
незакредитованного потребителя, сильные денежные потоки корпораций, сильные
банковские балансы, поворот к лучшему в политике Китая, а также дальнейшее
ослабление влияния COVID-19”, – сказал Коланович.
Конечно, риски
все еще существуют. Несмотря на то, что исторически Россия составляет лишь
незначительную долю в экономической торговле Америки, она является крупным
производителем товаров, которые могут косвенно ослабить американского
потребителя и замедлить экономический рост, поскольку цены на товары растут.
Но, несмотря на
риски, связанные со стремительным ростом цен на нефть, продолжающимся ростом
инфляции и тем, что эта среда ознаменует первый цикл ужесточения ФРС с конца
2018 года, многое из этого уже очевидно для фондового рынка.
“Многие
риски уже оценены, настроения подавлены, позиционирование инвесторов низкое,
поэтому мы бы добавили к рискам среднесрочный горизонт”, – сказал
Коланович.
А предыдущие
периоды повышения ставок ФРС на самом деле оказались “бычьими” для
широкого фондового рынка. “Акции, как правило, укреплялись через 3-4
месяца после первого повышения ставки и достигали новых исторических максимумов
в течение 6-12 месяцев”, – добавил он.
Одной из
потенциальных больших возможностей для инвесторов Коланович видит китайские
акции, которые в последние недели оказались под ударом из-за ряда вспышек
COVID-19, приведших к закрытию предприятий и блокированию регулирующих органов
как в Китае, так и в США.
Однако, по его
словам, “передовые стимулы Китая, возобновление работы и относительная
изоляция от текущих геополитических очагов” означают, что эта страна
должна получить перевес от инвесторов. MSCI China ETF снизился на 27% с начала года.
Источник: www.take-profit.org
