Отступление
доллара США откладывается
Morgan Stanley
отмечает, что ожидания денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы
и геополитические события останутся важными в краткосрочной перспективе. Оба
эти элемента будут поддерживать американскую валюту благодаря спросу на
безопасное убежище и ожиданиям доходности.
Поэтому банк
ожидает, что в ближайшей перспективе американская валюта будет получать
дальнейшую поддержку: “Поскольку оба этих фактора остаются в силе –
повышенная геополитическая неопределенность и продолжающееся внимание к
нормализации ФРС – баланс рисков может продолжать благоприятствовать доллару
США в краткосрочной перспективе”.
“Сейчас мы
прогнозируем, что DXY еще немного поднимется в ближайшие месяцы до 100, что на
1-2% выше текущих уровней”.
Доводы в
пользу борьбы с евро
Morgan Stanley,
однако, все еще не убежден, что американская валюта сможет удержать достигнутые
позиции: “В среднесрочной перспективе, однако, умеренная слабость доллара
США остается разумным базовым вариантом”.
Банк ожидает, что
другие центральные банки будут повышать процентные ставки, и американская
валюта в конечном итоге потеряет преимущество, которое дает ей возможность
двигаться первой.
Он добавляет:
“Это также, конечно, подразумевает, что ФРС может быть дальше в этом
процессе, предлагая другим центральным банкам больше возможностей догнать ее
позже”.
Morgan Stanley
отмечает, что Еврозона активизировала фискальную политику. Расходы уже были
увеличены, и банк отмечает, что существует потенциал для дальнейшего роста за
счет совместной эмиссии, что обеспечит дополнительную поддержку.
Банк также
считает, что широкий политический фронт является позитивным фактором, который
принесет экономические дивиденды в среднесрочной перспективе; “заметное
единство среди европейских политиков в ответ на геополитическую
неопределенность является благоприятным сигналом для дальнейшей
интеграции”.
Он добавляет:
“Мы не удивимся дополнительной слабости евро в случае дальнейшего
обострения ситуации, но со временем эти фискальные темы должны быть позитивными
для евро”.
Прогнозируется,
что курс евро к доллару (EUR/USD) ослабнет до 1,08 в середине года, а затем
восстановится до 1,14, хотя это ниже предыдущего прогноза в 1,18.
Morgan Stanley
ожидает, что укрепление швейцарского франка в конечном итоге сойдет на нет:
“EUR/CHF должен скромно вырасти, если и когда напряженность ослабнет,
поскольку его характеристики безопасного убежища потеряют свою
привлекательность, а ШНБ продолжит удерживать ставку”.
Банк Японии будет
придерживаться “голубиной” позиции, что сохранит базовую уязвимость
иены, даже если курс доллара к иене (USD/JPY) в конечном итоге ослабнет по мере
снижения курса американской валюты: “В конечном счете, мы считаем, что
иена, вероятно, останется привлекательной валютой фондирования, учитывая
продолжающуюся “голубиную” позицию Банка Японии”.
Прогнозируется,
что курс доллара к иене (USD/JPY) достигнет пика на отметке 120,0, а затем
угаснет.
Возможности
для сильного роста канадского доллара
Morgan Stanley
по-прежнему уверен в перспективах канадской валюты: “CAD остается нашим
предпочтительным выражением благоприятного глобального прогноза, повышенных цен
на энергоносители, “ястребиной” позиции центрального банка и надежных
местных данных”.
Банк также видит
возможности для роста австралийского доллара, поскольку американская валюта
теряет позиции, но считает, что новозеландский доллар может оказаться
недостаточно эффективным, поскольку слишком много повышений ставок заложено в
цену.
Банк остается в
целом пессимистичным в отношении перспектив фунта стерлингов, поскольку Банк
Англии вряд ли оправдает ожидания рынка.
Прогнозируется,
что норвежская крона продолжит укрепляться благодаря росту цен на
энергоносители, а восстановление шведской кроны в конце года будет ограниченным.
Источник: www.take-profit.org
