Доллар
выигрывает, так как ФРС возглавляет глобальный заряд центральных банков
Nordea отмечает,
что основные центральные банки в настоящее время проводят масштабное
ужесточение денежно-кредитной политики, пытаясь бороться с инфляцией.
Банк также
ожидает, что дивергенция в политике будет ключевым фактором глобальных валютных
курсов, по крайней мере, в течение следующих нескольких месяцев, при этом
первые и агрессивные игроки будут наблюдать укрепление валют.
По мнению Nordea:
«Центральные банки, которые первыми начинают действовать и подают
«ястребиные» сигналы, получают хорошую поддержку для своих валют, в
то время как отстающие среди центральных банков оставляют свои валюты
ослабленными и уязвимыми».
Что касается
Федеральной резервной системы, то Nordea ожидает, что на майском и июньском
заседаниях ставки будут повышены на 50 базисных пунктов.
Она также
ожидает, что затем последует серия повышений на 25 базисных пунктов на каждом
заседании до середины 2023 года.
Это приведет к
тому, что краткосрочные ставки достигнут пика в 3,5% к середине 2023 года, что
выше текущих рыночных цен.
Евро:
осторожность ЕЦБ будет преобладать, война в Украине ослабляет поддержку евро
Nordea отмечает,
что ЕЦБ также сталкивается с резким ростом инфляции, что усилит давление в
пользу решительных действий.
Банк отмечает
возможность быстрого повышения ставок, но ожидает, что центральный банк будет
более осторожным.
Банк добавляет:
«более вероятно, что ЕЦБ будет избегать ощущения большой спешки».
В целом, по
мнению Norde, ЕЦБ будет ждать до конца третьего квартала: «Мы ожидаем
первого повышения ставки ЕЦБ на заседании в сентябре, а затем второго повышения
ставки в декабре».
Учитывая
негативные экономические последствия, Nordea ожидает, что война в Украине будет
негативным фактором для единой валюты; «евро будет оставаться уязвимым до
тех пор, пока не произойдет изменений к лучшему в войне в Украине.
Напряженность между Европой и Россией оставляет высокую неопределенность для
экономических перспектив в еврозоне и для евро».
Nordea ожидает,
что сочетание тенденций денежно-кредитной политики и войны в Украине приведет к
дальнейшему укреплению доллара в краткосрочной перспективе.
В этом контексте
банк теперь ожидает, что обменный курс евро к доллару (EUR/USD) ослабнет до
1,05 в 3-месячной перспективе.
Доллар США:
Перелом в 2022 году
Однако банк
ожидает, что динамика постепенно изменится, особенно когда экономика США начнет
испытывать давление в конце этого года. Банк отмечает: «Резкое снижение
покупательной способности среди американских домохозяйств замедлит
экономический рост в США, а агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики
ФРС также будет сказываться».
Nordea ожидает
более решительного поворота в следующем году, когда акцент сместится в сторону
снижения процентных ставок в США: «В 2023 году ФРС будет приближаться к
пику своего цикла повышения ставок, и акцент сместится на время первого
потенциального снижения ставки американским центральным банком».
В целом, он
прогнозирует ослабление доллара США в 2023 году.
Иена: USD/JPY
неустойчива выше 130
Nordea ожидает,
что японская иена останется под давлением в краткосрочной перспективе, при этом
любые интервенции Банка Японии не окажут устойчивого влияния, если не
произойдет изменений в фундаментальных показателях.
Компания
добавляет: «Вступление в период валютной интервенции является возможным,
но воздействие на иену вряд ли окажет длительное влияние, если Банк Японии
продолжит одновременно покупать JGBs».
Поэтому Nordea
ожидает, что пара USD/JPY в краткосрочной перспективе поднимется выше уровня
130,0, но затем ослабнет в 2023 году.
Швильский франк,
как ожидается, будет постепенно ослабевать по отношению к евро, поскольку ЕЦБ
постепенно ужесточает политику.
Британский
фунт: Повышение ставок Банка Англии защищает стерлинг
Nordea отмечает,
что ожидания рынка в отношении политики Банка Англии несколько изменились, но
ожидает, что инфляция заставит банк действовать путем дальнейшего повышения
ставок.
В целом, Nordea
более оптимистично, чем большинство инвестиционных банков, оценивает
перспективы стерлинга.
«Мы ожидаем,
что Банк Англии повысит ключевую ставку до 1,75% к концу года (сейчас она
составляет 0,75%), и это должно поддержать стерлинг в будущем».
Мы ожидаем, что
курс евро к фунту (EUR/GBP) к концу года составит 0,81, что станет шестилетним
минимумом.
Ожидается, что сырьевые
валюты будут устойчивы в краткосрочной перспективе, и в течение прогнозного
периода у них будут возможности для роста, особенно когда доллар США будет
терять позиции.
Источник: www.take-profit.org
