Валютные аналитики из HSBC в течение последних нескольких месяцев
пересмотрел свою медвежью позицию по фунту.
Несмотря на то, что короткая
позиция по GBP/USD, открытая банком в начале года, была закрыта, HSBC не
изменил свой долгосрочный прогноз и считает, что рост GBP/USD был вызван закрытием
длинных долларовых позиций, а не реальными покупками фунта.
В банке отмечают: “Логика, лежащая в основе нашей
медвежьей позиции, остается в силе, и если, как мы подозреваем, закрытие
долларовых длинных позиций на данный момент исчерпало себя, то в ближайшие
недели мы должны увидеть снижение GBP/USD, даже если Банк Англии продолжит
ужесточение”.
Банк не ожидает, что GBP/USD достигнет значительного прорыва
после движения к отметке 1,3400.
Повышение ставки Банка Англии не обеспечит поддержку
HSBC поддерживает консенсус-прогноз, согласно которому Банк
Англии санкционирует дальнейшее повышение ставки на 0,25% на февральском
заседании.
Банк также ожидает дальнейшего повышения ставок в течение
2022 года, но не ожидает, что это окажет поддержку британской валюте.
Банк
считает, что повышение ставок уже предрешено, а также полагает, что цикл
повышения ставок Банка Англии завершится относительно быстро.
По мнению банка, “хотя в течение года ожидается
дополнительное повышение ставок, рынок (вполне обоснованно) не ожидает
дополнительного ужесточения в 2023 году. По сути, по мере того, как год будет
продолжаться, ожидания рынка в отношении того, насколько сильно Банк Англии
будет повышать ставки, будут механически снижаться”.
HSBC также считает, что экономика пострадает от роста цен на
энергоносители, а потребительские расходы окажутся под давлением. Банк отмечает
возможность того, что эти опасения окажут влияние на размышления Банка Англии:
“Будет интересно посмотреть, насколько заметным будет этот вызов
домохозяйствам в риторике Банка Англии, даже когда он будет повышать
ставки”.
Фунт переоценен по отношению к доллару
Банк также считает, что фунт уже переоценен по сравнению с
существующими спредами доходности: “Текущий уровень дифференциала
доходности по 2-летним облигациям может соответствовать обменному курсу ближе к
1,33, чем к 1,36”.
HSBC также отмечает, что фунт с трудом получает поддержку от
выхода позитивных данных, что говорит о недостатке базовых покупок.
Источник: www.take-profit.org
