10-летие, которое изменило Уолл-Стрит

Это 10-летие трансформировало ведущие классы активов.

Облигации

От безрисковых бумаг до рискованных без прибыли.В фиксированной доходности произошел разворот с ног на голову.

На пике $17-триллионные облигации с отрицательной доходностью потрясли рынки в 2019-м, обусловив рост прибыли для своих держателей и принеся убытки пенсионным фондам.

Доходность 10-летних бумаг в США далека от былых отметок, а в Германии и Японии и вовсе на рекордных минимумах.

«Опасения Великой Рецессии остаются в силе на мировых капитальных рынках», – говорит Джек Мелви, бывший стратег Lehman Brothers Holdings Inc.

«Вопрос в том, когда произойдет возврат к среднему?» – отмечает он. 

Bloomberg Barclays Global Aggregate Treasuries index вырос на 5% в 2019-м, а с начала 2010-го прибавил 19%.

Верховенство доллара

Кризис в Еврозоне грозил исчезновением самому амбициозному проекту в истории с лица земли.

Высокая госзадолженность, рост доходности облигаций и снижение настроений толкнули страны с периферии Еврозоны к банкротству.

Доходность облигаций Греции выросла до 40% в 2012-м.

Чтобы противостоять опасности, президент ЕЦБ Марио Драги пообещал сделать все возможное для спасения евро.

В свою очередь, статус доллара, как мировой резервной валюты выглядит нерушимым. На долю «зеленого» приходится 60% мировых валютных резервов, как и в 2009-м году

Однако трейдерам это не на руку, так как они играют на колебаниях цен.

Мировой валютный рынок вырос более чем на треть, до $6.6 трлн с 2010-го, и волатильность упала, так как центробанки сменили свои настроения на «миролюбивые».

Акции

«Бык», которого не остановитьДевальвация юаня в 2015-м и бегство от рисков в 2018-м испугали «быков», однако не сломали.Американские акции отставали от конкурентов из развитых стран. С

учетом риска волатильности, рост S&P 500 с 31-го декабря 2009-го может стать самым стремительным за 10-летие с 1950-х.

В долларовом выражении Stoxx Europe 600 зарегистрировал прирост, втрое меньше прироста S&P 500 (250%) за 10-летие, на фоне политических событий.

Кандидаты от демократов на президентских выборах 2020-го обещают повысить корпоративные налоги, поставив под угрозу рост прибыли с акций.

Задолженность

Мировая корпоративная задолженность выросла вдвое в последние 10 лет.

«Все облигации росли, так как их покупали центробанки», – говорит Джонатан Грегори, управляющий UBS Asset Management.В то же время, качество рынка снизилось.

В последние 10 лет облигации с рейтингом ВВВ, выросли втрое, до $3 трлн.

Нефть

Первые 5 лет 10-летия нефть держалась на отметке $100  за баррель, однако крах в 2014-м обвалил цены, наряду с «бумом» шельфового производства.

Атака дронов в сентябре сократила производство Саудовской Аравии вдвое, однако утраченные баррели были замещены запасами нефти.

Спрос Китая на нефть падает, и рост его в этом десятилетии выражался 2-значными числами вдвое реже, чем в прошлом.

Развивающиеся рынки

Несмотря на прогресс, который был сделан в этом 10-летии по усовершенствованию бюджетных, торговых и валютных режимов, развивающихся страны остаются уязвимыми к капитальной волатильтности, социальным беспорядкам и росту инфляции.

Страны нуждаются в сильных лидерах, которые смогли бы провести эффективные реформы.

Источник: www.take-profit.org

No votes yet.
Please wait...
Поділіться своєю знахідкою

Залишити відповідь

Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься. Обов’язкові поля позначені *