Українські стартапи, загартовані роками нестабільності, перетворюють цей виклик на свою ключову перевагу. Про це розповідає Вікторія Тігіпко, керівна партнерка венчурного фонду TA Ventures та засновниця iClub, в інтерв’ю PaySpace Magazine.
Українські стартапи на світовій арені
Вікторія Тігіпко підкреслює, що ринок інвестицій не робить винятків за походженням компанії. Головні критерії відбору — це ефективність використання капіталу, швидкість адаптації та сильна технічна база. Українські фаундери, звикнувши працювати в умовах обмежених ресурсів (бутстрепінг) та переживши численні кризи, демонструють виняткову ефективність та гнучкість. Поєднання глибоких знань у точних науках із сучасними навичками роботи зі штучним інтелектом робить українські технологічні компанії привабливими для інвесторів.
Founder–Market Fit: ключ до успіху
На думку Тігіпко, успіх стартапу значною мірою залежить від засновника, ще до того, як буде знайдено ідеальний продукт для ринку (Product–Market Fit). Вона наголошує на важливості таких якостей, як резильєнтність (стійкість до стресів та вміння відновлюватися після невдач), швидкість навчання, чесність та здатність формувати сильну команду. Серед типових слабких сторін українських фаундерів іноді виділяють надмірну концентрацію на американському чи європейському ринках, хоча потенціал для капіталомістких бізнесів існує й в Україні.
Україна як талант-хаб
Хоча раніше Україну розглядали як джерело дешевих розробників, зараз вартість кваліфікованих спеціалістів відповідає їхньому рівню незалежно від країни. Проте Україна залишається одним із ключових талант-хабів регіону. Культурна близькість та спільна ідентичність полегшують пошук якісних кадрів. TA Ventures не має власної рекрутингової системи, але активно сприяє встановленню контактів між фаундерами та фахівцями. Майбутнє української тех-екосистеми, на думку Тігіпко, полягає у створенні глобальних компаній, які зберігатимуть R&D, інтелектуальну власність та робочі місця в Україні.
Стратегія ранньої ліквідності
TA Ventures вже третій фонд поспіль фокусується на ранній ліквідності. Це означає можливість частково реалізувати інвестиції (5–25%) під час наступних раундів фінансування, не чекаючи повного виходу з компанії чи IPO. Ця модель відповідає загальносвітовому тренду зростання інтересу до growth-стадії, що зараз охоплює 25–50% приватного капіталу. Фонд пропонує різні продукти для інвесторів з різним рівнем ризик-апетиту, включаючи флагманський фонд для ранніх стадій, iClub для growth-угод та індексний продукт.
Роль держави в підтримці тех-сектору
За час повномасштабної війни державна підтримка інноваційної інфраструктури України трансформувалася. Платформа Brave1 стала ключовим елементом, об’єднуючи державу як замовника, валідатора та творця ринку. Завдяки платформі вже видано тисячі грантів, а військові розміщують значні замовлення на техніку, зокрема дрони. Це свідчить про надзвичайно швидкий розвиток української оборонної тех-галузі.
Defense Tech та Dual-Use: новий мейнстрім
TA Ventures не розглядає defense tech та SaaS як протилежності. Фонд працює з шістьма ключовими вертикалями, серед яких інфраструктура, frontier tech, defense tech, healthtech, fintech та consumer. Технології подвійного призначення (dual-use), розроблені для військових потреб, мають великий потенціал і на цивільному ринку, що знижує ризик для інвесторів. Зростання світових військових витрат створює довгостроковий суперцикл, підкріплений державними контрактами, що робить defense tech надзвичайно привабливою сферою для інвестицій.
Реєстрація за кордоном: необхідність, а не втеча
Реєстрація холдингу стартапу в США чи ЄС часто є технічною вимогою для залучення міжнародного капіталу, а не показником відсутності патріотизму. Американські фонди не завжди можуть інвестувати в українську юридичну особу. Важливо фокусуватися на тому, де створюється цінність – де працюють інженери та куди повертається капітал. Дія.City вже стала потужним хабом для українських технологічних фахівців та компаній.
Майбутнє українських єдинорогів
Найбільший потенціал для зростання та появи нових єдинорогів в Україні Тігіпко вбачає у трьох напрямах: фізичний ШІ та автономність (виробництво, робототехніка), вертикальний ШІ в регульованих індустріях (фінтех, медтех), де компанії розробляють власні моделі на основі даних, та AI-native-споживчі продукти. Унікальний актив України – масив даних, отриманих в умовах війни, пул інженерів та доступ до європейських і американських ринків – створює конкурентну перевагу, яку неможливо скопіювати.
iClub: доступ до венчурних інвестицій для приватних інвесторів
Платформа iClub об’єднує понад 8 000 інвесторів з 40 країн, надаючи їм можливість інвестувати в перевірені стартапи з чеком від 5 000 доларів. Фонд сам вкладає власні кошти в ці компанії, що гарантує ретельний відбір угод. Понад 75% угод надходять за рекомендаціями фаундерів, що спрощує первинний скринінг.
Руйнування міфів про венчурний капітал
Вікторія Тігіпко розвінчує головні стереотипи:
- Венчур — не казино: реальна частка невдалих угод у фонді нижча за середньоринкову, а перший фонд забезпечив чотирикратне повернення капіталу.
- Не треба чекати 10–12 років: модель ранньої ліквідності дозволяє отримати часткову вигоду через 1–2 роки.
- Доступно не лише для мільйонерів: мінімальний чек від 5 000 доларів робить венчурні інвестиції доступнішими.
- Не обов’язково бути тех-гуру: головне – вміти аналізувати інформацію та ставити правильні запитання.
- Диверсифікація – ключ: не варто вкладати все в одну компанію, бо прибуток забезпечують лише кілька успішних проєктів.
- Стартапи – це реальний актив: сучасні тех-компанії створюють матеріальні продукти.
Історично кризові періоди виявилися найсприятливішими для входження у венчурний капітал.
Поради українським фаундерам
Фандрейзинг зараз триває довше, але стає глибшим. Найкраще починати з ангелів, які вас знають, особливо з ангелів-операторів, які можуть надати практичну допомогу. Важливо проводити власний due diligence інвесторів, спілкуючись з фаундерами їхніх портфельних компаній.
Висновок
Українські стартапи, завдяки своїй гнучкості та інноваційності, мають значний потенціал. Реєстрація за кордоном є технічною необхідністю, а оборонні технології подвійного призначення відкривають нові горизонти. Зростання доступності приватних інвестицій та розвиток defense tech можуть перетворити Україну на ключовий центр формування капіталу для технологічних компаній Центральної та Східної Європи, за умови створення безпекових гарантій та прозорих правил гри.