>
Міжнародна агенція Fitch, аналізуючи реструктуризацію єврооблігацій НАК "Нафтогаз України" обсягом $0,6 млрд та EUR0,7 млрд, випущених через компанію Kondor Finance, підтвердила його довгостроковий рейтинг дефолту емітента (IDR) на рівні "СС".
"Рейтинг IDR "CC" для "Нафтогазу" відображає непевність щодо його спроможності вчасно виконати боргові зобов’язання, зумовлену прогнозованою низькою ліквідністю, надзвичайно високими операційними ризиками в Україні, включно з триваючими атаками на його інфраструктуру в умовах війни з Росією, а також обмежені можливості залучення зовнішнього фінансування", – зазначається у заяві агенції, оприлюдненій у середу.
Агенція також підтвердила рейтинги боргових зобов’язань "Нафтогазу" у доларах США та євро на рівні "C", присвоївши їм рейтинг відновлення (Recovery Rating) "RR6".
У рамках стандартної процедури оцінювання Fitch спочатку знизило рейтинг "Нафтогазу" з "СС" до "RD", а згодом негайно відновило його до рівня "СС".
Окремо у своєму релізі агенція акцентує на посиленні атак з боку Росії на українську нафтогазову інфраструктуру, оскільки значні пошкодження активів змусили "Нафтогаз" суттєво збільшити імпорт природного газу на період 2025-2026 років. Для фінансування цих потреб компанія використовує власні ресурси, грантову допомогу від міжнародних партнерів та кредитні кошти, зокрема від ЄБРР та ЄІБ.
Водночас, продовження термінів погашення єврооблігацій розглядається Fitch як сприятливий чинник для кредитного профілю компанії. Незважаючи на обстріли, державний "Нафтогаз" залишається провідним видобувним підприємством України та має підтримку уряду, що також стало фактором для збереження рейтингу.
Серед інших українських компаній з аналогічними рейтингами, агенція вказала на Ferrexpo plc (CC), рейтинг якої відображає значну невизначеність щодо безперервності діяльності групи через розпочате провадження про банкрутство її ключової операційної дочірньої компанії в Україні, та DTEK Oil & Gas Production BV (CC) через непевніть щодо спроможності виконувати майбутні боргові зобов’язання за облігаціями через мораторій Національного банку України (НБУ) на транскордонні платежі в іноземній валюті, високі операційні ризики та обмежену ліквідність.
Крім того, агенція навела рейтинги Metinvest BV (CCC-) через зменшення резерву ліквідності після погашення облігацій у 2026 році та все ще високий ризик рефінансування перед погашенням облігацій у жовтні 2027 року, DTEK Energy BV (CCC-) через невизначеність щодо його спроможності обслуговувати майбутню амортизацію основної суми облігацій через мораторій НБУ, а також ризик ліквідності та рефінансування з огляду на термін погашення у грудні 2027 року.