Японская иена
резко выросла против всех валют в четверг после сообщений о том, что
правительство Токио вмешалось в валютный рынок, чтобы остановить падение
валюты, которая большую часть года находилась в осаде спекулятивных продавцов.
Японская иена
ранее упала до очередного нового тысячелетнего минимума в четверг после того,
как Банк Японии (BoJ) решил продолжить давно проводимую денежно-кредитную
политику, а доллар укрепился после сентябрьского решения по процентной ставке и
обновления прогноза Федеральной резервной системы (ФРС).
Однако резкое
ралли в паре USD/JPY было с лихвой отыграно во время утренних торгов в Европе и
примерно в то время, когда заместитель министра финансов по международным делам
Масато Канда, как сообщается, заявил местным СМИ, что правительство вмешалось в
ситуацию на рынке.
Вмешательство
последовало за длинным списком предупреждений от японских правительственных
чиновников, стремящихся предотвратить резкие и внезапные движения на валютном
рынке, и предполагало продажу активов из портфеля официальных резервов, которые
на конец августа оценивались примерно в $1,29 трлн.
Несмотря на то,
что рост курсов валют в основном наблюдался в Японии, многие другие валюты
выросли по отношению к доллару вслед за сообщениями, а индекс доллара США начал
возвращать ранее достигнутые позиции, которые возникли после сентябрьского
решения Федеральной резервной системы.
“Повышение
ставки было однозначно исключено на данный момент, наряду с подтверждением
обязательства Банка Японии сохранять мягкую политику до тех пор, пока инфляция
не превысит целевой уровень в 2% устойчивым образом. Устойчивая – ключевой
момент здесь; инфляция достигла 3% в августе, но была обусловлена
энергоносителями, продуктами питания, эффектом базы и ослаблением иены, все из
которых рассматриваются Банком Японии как временные потрясения”, – говорит
Крейг Ботам, главный экономист Pantheon Macroeconomics по
Азиатско-Тихоокеанскому региону.
В четверг
политики Банка Японии проголосовали за то, чтобы оставить местную денежную
ставку без изменений на уровне -0,1%, а также решили сохранить целевой уровень
доходности 10-летних государственных облигаций на уровне 0% с верхним пределом
в 0,25%.
Для обеспечения
целевого показателя доходности Банк Японии заявил, что продолжит покупать
необходимые объемы государственных облигаций в рамках ежедневных рыночных
операций, если только не появится вероятность того, что на таких аукционах не
будет подано ни одной заявки.
В основе этого
решения лежит мнение Банка Японии о том, что недавнее повышение уровня инфляции
в Японии, скорее всего, окажется временным, а также предположение о том, что
может пройти еще некоторое время, прежде чем Банк сможет стабильно достигать
целевого уровня инфляции в 2%.
“Банк Японии
ясно дал понять, что будет придерживаться ультранизкой денежно-кредитной
политики до тех пор, пока инфляция не будет более устойчиво держаться на уровне
около 2%, – говорит Мин Джу Канг, старший экономист ING по Южной Корее и
Японии.
Однако такая
монетарная политика привела к увеличению разницы в процентных ставках и стала
дополнительным бременем для валюты, которая также сильно потяжелела из-за
значительного увеличения стоимости импорта энергоносителей в результате усилий
стран Большой семерки по отказу от российских поставок нефти и газа.
Даже после
интервенции в четверг японская иена осталась на уровне -18,27% ниже по
отношению к доллару США за 2022 год, а также упала на двузначные проценты по
отношению к ряду других валют стран G10 и G20.
“Слабость
иены в этом году не является результатом QE Банка Японии или повышения ставок
ФРС. Слабость иены в этом году в основном связана с тем, что Япония почти не
имеет профицита счета текущих операций, которого недостаточно, чтобы покрыть
типичные 1-2% ВВП от чистого оттока ПИИ [прямых иностранных инвестиций]. Этот
дефицит, вероятно, не исчезнет, пока нефть марки Brent не упадет ниже
$70”, – пишет Грег Андерсон, глава глобальной валютной стратегии BMO
Capital Markets, в недавнем аналитическом брифинге.
Источник: www.take-profit.org
