Несмотря на
высокую степень неопределенности в отношении Украины, ING ожидает, что внимание
рынка переключится на фундаментальные показатели, а последующие повышения
ставки ФРС на 50 базисных пунктов будут способствовать росту доллара.
Банк ожидает, что
курс евро к доллару (EUR/USD) ослабнет примерно до 1,08 перед восстановлением
до 1,10 в конце года.
Курс EUR/USD
торговался около 1,11 на неспокойных торгах в конце месяца в четверг.
В долгосрочной
перспективе ожидается, что ослабление экономики США окажет поддержку доллару, и к концу 2024 года курс EUR/USD
составит 1,20.
Агрессивная
позиция ФРС повышает доходность в США
ING отмечает
высокую степень неопределенности ситуации в Украине с большими вопросительными
знаками в отношении любой деэскалации и условий любого перемирия.
Также существуют
важные вопросы относительно перспектив санкций и долгосрочной геополитической
ситуации в Европе после окончания конфликта.
По мнению ING,
фокус рынка постепенно переключится на фундаментальные показатели: “Мы
считаем, что приближаемся к ситуации, когда валютный рынок постепенно
отстранится от торговли исключительно на фоне геополитических событий в России
и Украине и постепенно восстановит связь с теми переменными, которые в
долгосрочной перспективе определяют движение валют: фундаментальными
экономическими показателями и разницей в ставках”.
ING добавляет:
“А это безошибочно говорит в пользу силы доллара США – слабости
EUR/USD”.
Банк ожидает, что
Федеральная резервная система будет агрессивной в течение следующих нескольких
месяцев:
“Наше мнение
заключается в том, что ФРС проведет два последовательных повышения ставки на
полпроцента в мае и июне. Это должно сохранить “ястребиные” ожидания
на оставшуюся часть года, по крайней мере, до лета, и, соответственно, повысить
краткосрочную доходность доллара США”.
С другой стороны,
ING ожидает, что ЕЦБ не оправдает текущих рыночных ожиданий, поскольку рынки
оценивают повышение ставки на 60 базисных пунктов в этом году.
ING также
считает, что евро переоценен как минимум на 10% из-за ухудшения условий
торговли. Это будет ключевым элементом, лишающим евро поддержки, если не
произойдет быстрого и продолжительного снижения цен на нефть.
В этом контексте
он отмечает: “Мы ожидаем движения к 1,08–1,09 к лету”.
Долгосрочное
восстановление евро
В более
долгосрочной перспективе ING ожидает восстановления евро, так как
фундаментальные факторы переключились в пользу Европы. ING ожидает, что
краткосрочные ставки в США достигнут пика ниже 3,00% к середине 2023 года, так
как рост экономики США начнет ослабевать.
ING также
ожидает, что еврозона превзойдет США в 2023 и 2024 годах благодаря постепенному
повышению ставок ЕЦБ, что приведет к сокращению общих спредов доходности.
ING прогнозирует
курс EUR/USD на уровне 1,15 в конце 2023 года и 1,20 в конце 2024 года.
Источник: www.take-profit.org
