Фунт стерлингов (курсы обмена GBP на сегодня) не смог продвинуться вперед в четверг, в основном под влиянием крепкого доллара и менее уверенных тенденций риска.
Курс фунта стерлингов к доллару (GBP/USD) опустился до минимумов чуть ниже уровня 1.2000, а в пятницу сумел стабилизироваться около отметки 1.2025.
Курс фунта стерлингов к евро (GBP/EUR) нашел поддержку чуть выше уровня 1.1330 и в пятницу торговался около отметки 1.1360.
Возникли дополнительные опасения, что Федеральная резервная система должна быть более агрессивной, чтобы взять инфляцию под контроль.
Старший валютный стратег National Australia Bank Родриго Катрил прокомментировал: “Вывод из однодневных данных по США заключается в том, что ФРС предстоит еще много работы”.
Геополитическая напряженность также оказала некоторое влияние на напряженность в отношениях между США и Китаем.
ING отметил: “Например, ночные сообщения говорят о том, что Китай, возможно, готовится усилить поддержку России в соответствии с недавними сообщениями из Вашингтона”.
Банк добавил: “Страх перед эскалацией санкций США может побудить инвесторов пересмотреть оценку некоторых своих инвестиционных активов в соответствии с геополитическими соображениями”.
Банк ожидает, что любые изменения в распределении средств будут способствовать укреплению доллара США.
Потенциал для изменений в направлении все еще существует. По мнению Credit Agricole, “может возникнуть некоторая фиксация прибыли, если личные доходы и/или расходы не будут соответствовать пестрым рыночным ожиданиям”.
Потребительское доверие в Великобритании восстанавливается
Индекс потребительского доверия GfK в Великобритании восстановился до 10-месячного максимума -38 в феврале по сравнению с -45 в январе и выше консенсус-прогноза -43.
Все компоненты выросли за месяц, особенно выросли ожидания относительно личной финансовой ситуации и общих экономических условий в течение следующих 12 месяцев.
Директор по клиентской стратегии GfK Джо Стейтон прокомментировал: “Несмотря на широко освещаемые препятствия в виде инфляции, которая продолжает опережать рост заработной платы, и продолжающийся кризис стоимости жизни, потребители неожиданно проявили больше оптимизма в отношении состояния своих личных финансов и общей экономической ситуации, особенно на ближайший год”.
Банк задает ряд вопросов, связанных с настроениями: “Хотя еще слишком рано говорить о “зеленых ростках восстановления”, подъем по всем показателям следует приветствовать. Но что происходит? Неужели людям просто надоело слушать плохие новости? Они видят более мягкую рецессию, чем предсказывали эксперты? Чувствуют ли они, что самая тревожная фаза энергетического кризиса уже позади?”.
Статон в целом по-прежнему осторожен и добавил: “Немного потребительской стойкости может быть тем, что нам нужно, чтобы смягчить любой спад в 2023 году. Однако многие проблемы еще остаются, и это может быть не более чем пузырь надежды – а пузыри всегда лопаются”.
По мнению ING: “В конечном счете, это усложнит жизнь Банка Англии, который пытается охладить совокупный спрос, чтобы смягчить инфляцию. Рынки сейчас вполне комфортно оценивают банковскую ставку Банка Англии на уровне 4,50% в конце этого года – с учетом повышения на 25 б.п. в марте и мае”.
Раскол Банка Англии продолжится
В своем выступлении в четверг член MPC Банка Англии Манн заявила, что еще слишком рано говорить о том, ослабли ли риски, связанные с прошлогодним резким ростом инфляции, и что в данных пока нет доказательств того, что наступил переломный момент.
В связи с этим она считает, что центральному банку следует продолжать повышать процентные ставки. В частности, она обеспокоена тем, что Великобритания может пострадать от худшего из двух миров: сохраняющаяся высокая инфляция и слабая активность.
Стерлинг получил определенную поддержку от “ястребиных” комментариев Манн, хотя она была самым “ястребиным” членом комитета, а другие члены будут менее “ястребиными”.
На другом конце спектра в пятницу выступит член MPC Тенрейо, и ее “голубиная” риторика выглядит несомненной, тем более что на двух последних заседаниях она голосовала против повышения ставки.
Великобритания и глобальная фундаментальная дискуссия в фокусе
Фундаментальные перспективы остаются в фокусе внимания при значительной неопределенности перспектив.
Morgan Stanley по-прежнему негативно оценивает перспективы фунта; “рост, политика и динамика платежного баланса должны оказывать давление на фунт стерлингов и сохранять фунт стерлингов в качестве ключевого отстающего в G10”.
MUFG обращает внимание на некоторые оговорки относительно перспектив еврозоны: “Хотя экономика Германии и других стран еврозоны в зимний период держалась лучше, чем опасались, перспективы роста на предстоящий год остаются слабыми”.
По мнению ING, относительные фундаментальные показатели схожи в основных экономических блоках, что должно ограничить волатильность рынка.
Банк добавляет: “В настоящее время в США, еврозоне и Великобритании наблюдаются немного лучшие перспективы роста, застойная инфляция и некоторое дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, что говорит о том, что двусторонним валютным ставкам не нужно слишком сильно меняться”.
UoB отметил: “Нисходящий импульс немного улучшился, и фунт, вероятно, сегодня опустится ниже, но вряд ли он будет угрожать поддержке на уровне 1.1950. Сопротивление находится на уровне 1.2040, прорыв уровня 1.2065 будет свидетельствовать о том, что текущее слабое понижательное давление ослабло”.
UoB по-прежнему ожидает, что в конечном итоге произойдет прорыв ниже 1.1950.
Мнение FX Analsy: Крис Тернер, ING
“Вслед за сильным релизом PMI во вторник, перспективы Великобритании получили еще один толчок сегодня в виде большого скачка в потребительском доверии GFK.
“Сейчас этот показатель вернулся на уровень, которого не было с апреля прошлого года. В конечном счете, это усложнит жизнь Банка Англии, который пытается охладить совокупный спрос, чтобы смягчить инфляцию.
“Рынки сейчас вполне комфортно оценивают банковскую ставку Банка Англии на уровне 4,50% в конце этого года – с учетом повышения на 25 б.п. в марте и мае. В настоящее время в США, еврозоне и Великобритании наблюдаются немного лучшие перспективы роста, застойная инфляция и некоторое дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, что говорит о том, что двусторонним валютным ставкам не нужно слишком сильно меняться.
“В связи с этим трехмесячная подразумеваемая волатильность GBP/USD снизилась до 10%, и мы склоняемся к более умеренным движениям спота.
“Мы считаем, что уровни поддержки 1.1850/1950 могут сохраниться в течение следующих нескольких недель”.
Источник: www.take-profit.org
