Банк Англии продолжит повышать процентные ставки, согласно
заявлению его главного экономиста, что является сигналом для стратегов Goldman
Sachs о возможности дальнейшего роста британского фунта.
Главный экономист Банка Англии Хью Пилл заявил в своем
выступлении в среду 9 февраля, что он проголосовал за повышение банковской
ставки на 25 базисных пунктов 03 февраля, но он намерен присоединиться к
коллегам и провести еще более значительное повышение ставки на 50 базисных
пунктов.
Он сказал, что последние данные по рынку труда и заработной
плате поддерживают перспективу дальнейшего повышения ставки, и он остается
приверженцем устойчивой, зависящей от данных реакции на ценовую инфляцию.
“Заседание Банка Англии, состоявшееся на прошлой
неделе, дало выразительный, хотя и несколько неожиданный сигнал – Комитет
считает необходимым ужесточить политику, чтобы остановить потенциальную спираль
инфляции заработной платы”, – говорит Зак Пандл, валютный стратег Goldman
Sachs.
Экономисты Банка Англии в феврале пересмотрели в сторону
повышения прогнозы базового роста заработной платы в 2022 году до темпов,
приближающихся к 5%.
“Учитывая ожидаемое развитие производительности, эти
темпы, вероятно, будут выше, чем те, которые соответствуют целевому уровню
инфляции в среднесрочной перспективе”, – сказал Пилл в своем выступлении
перед Обществом профессиональных экономистов, подтвердив ожидания дальнейшего
повышения ставок.
“Если следовать предполагаемому рынком пути к 1,2% к
концу этого года, то инфляция окажется несколько ниже целевого уровня. Я
оставляю за вами право сделать выводы о том, в каком направлении MPC видит
дальнейшее повышение банковской ставки”, – говорит Пилл.
Пандл из Goldman Sachs говорит, что для валютных рынков
вопрос заключается в том, хорошо или плохо повышение процентных ставок для
британской валюты.
С одной стороны, повышение ставок может замедлить
экономический рост, создавая дополнительные препятствия, в то время как
потребители страдают от повышенного инфляционного давления.
С другой стороны, повышение ставок ведет к укреплению
валюты, поскольку доходность облигаций растет, что, в свою очередь, привлекает
капитал иностранных инвесторов.
“На валютном рынке вновь возникли вопросы о том,
положительно или отрицательно это скажется на валюте, учитывая негативные
последствия для роста при повышении ставок”, – говорит Пандл.
“Мы считаем, что при прочих равных условиях это должно
быть положительным фактором”, – добавляет он.
Прогноз Goldman Sachs показывает, что повышение ставок
перевешивает влияние более слабого роста, особенно если предположить, что Банк
Англии будет ужесточать политику больше, чем его коллеги, особенно ЕЦБ, при
данном инфляционном шоке.
“Хотя ЕЦБ преподнес больший сюрприз относительно
ожиданий, мы не склонны полагаться на недавние медвежьи настроения по стерлингу
и рассматриваем пару EUR/GBP в качестве хорошей цели, если политики ЕЦБ займут
более медленный подход к нормализации, чем мы сейчас ожидаем”, – говорит
Пандл.
Но Ли Хардман, валютный аналитик MUFG, говорит, что фунт
стерлингов достиг максимумов против евро в текущем цикле.
“Евро резко укрепился на прошлой неделе как в
преддверии, так и после последнего обновления политики ЕЦБ”, – говорится в
записке Хардмана.
По его словам, на прошлой неделе евро показал лучший
недельный результат по отношению к одинаково взвешенной корзине из британского
фунта и доллара США с начала марта 2020 года.
“Такой рост может положить конец медвежьему тренду,
который наблюдается по евро с начала прошлого года”, – говорит Хардман.
Европейский центральный банк удивил инвесторов, по сути,
объявив конец эры устойчиво низких процентных ставок, подтвердив ожидания, что
повышение ставок может произойти уже во второй половине 2022 года.
“Последнее заседание ЕЦБ может оказаться важным
поворотным пунктом для евро”, – говорит Хардман.
В результате MUFG более уверенно чувствует себя сейчас,
когда минимумы по доллару США и фунту стерлингов установлены на отметках 1,1121
и 0,8285 соответственно.
“Более того, мы видим возможность для дальнейшего
укрепления евро в ближайшей перспективе”, – добавляет Хардман.
Стратеги Danske Bank считают, что курс фунта к евро достиг
максимума, так как политика ЕЦБ будет более ястребиной, чем политика Банка
Англии на относительной основе.
Главный аналитик Danske Bank Микаэль Олай Милхой говорит,
что, по его мнению, уровень около 1,2050 был вершиной для обменного курса
(нижний уровень 0,83 для EUR/GBP).
“Относительные ставки сейчас кажутся более
благоприятными для евро, чем для британского фунта, поскольку повышение ставки
Банка Англии уже оценено по достоинству, а ЕЦБ становится более
“ястребиным”, – говорит Милхой.
“Следовательно, мы по-прежнему ориентируемся на EUR/GBP на уровне 0,84 за 12 месяцев”, – говорит Милхой. (1,19 в GBP/EUR).
Источник: www.take-profit.org
