ЕЦБ не может предотвратить рецессию в Еврозоне, однако пытается не допустить нового долгового кризиса.
Центробанк представил программу выкупа облигаций в размере 750 млрд евро ($800 млрд).
Сегодня, в разгар пандемии коронавируса, правительства вынуждены тратить огромные суммы на стимулирующие экономику программы.Италия заявила, что выделит 25 млрд евро, а Франция гарантирует 300 млрд евро займов для компаний.
Даже Германия, которая долгое время отказывалась повышать расходы, несмотря на профицит бюджета, намерена стимулировать рост кредитования.
«Монетарная и бюджетная политика сегодня объединились», – говорит Джон Тейлор, управляющий AllianceBernstein.
Центробанки удерживают ставки низкими, чтобы стимулировать правительства к бюджетной экспансии.
Bank of America Merrill Lynch утверждает, что программа выкупа активов ЕЦБ более чем покроет предложение облигаций на рынке.
«Если правительства предпочтут восстановить доверие инвесторов, посредством щедрого бюджетного пакета, взаимодействие между ростом кредитования и количественным смягчением сузит спреды до рекордных минимумов», – отмечает банк.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард подчеркивает, что центробанки готовы к увеличению размеров программы выкупа активов.
Итальянские облигации продолжают расти, а 10-летняя доходность снизилась на 17 б.п. до 1.56%.Лагард, как и когда-то Марио Драги, обещает сделать все возможное для спасения евро.
Тогда в 2012-м доходность испанских и итальянских бумаг выросла выше 7%.
Сегодня она намного ниже этих отметок.
«Реакция ЕЦБ выглядит убедительной и обеспечит облегчение рынкам гособлигаций», – заключает Citigroup Inc.
Источник: www.take-profit.org
